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Estructuras de opciones FX: Extensión de llamada, extensión palabras, a horcajadas, estrangulan Director Global de Opciones de Divisas y Forward Trading / Saxo Bank En mi último artículo presentamos opciones vainilla. Tienen algunas características interesantes, tales como la limitación de pérdidas para el comprador. Sin embargo la opción pura podría ser costoso en comparación con su visión del mercado o usted podría encontrar que usted quiere expresar la opinión de que es menos unidimensional. Por lo tanto, las opciones se combinan a menudo en las estrategias que satisfagan las necesidades de uno. En este artículo presentamos algunas de las estrategias de opciones más comunes. Antes de describir las estrategias que mencionamos algunos jerga opción que ayuda a la hora de describir las estrategias: Una opción se dice que es in-the-money (ITM) si la opción tendría un valor si debía ser ejercido inmediatamente. Para una opción de compra que esto significaría que punto está por encima de la huelga, mientras que para una opción de venta que esto significaría que punto está por debajo de la huelga. Del mismo modo, la opción se dice que es en-the-money (ATM) si spot y huelga son iguales, y por último la opción se dice que es fuera-the-money (OTM), si el valor del ejercicio inmediato es cero. Las estrategias consistirán en dos o más posiciones en diferentes huelgas. Cada opción única de vainilla que conforma esta estrategia se conoce generalmente como "pata". Las estrategias siguientes son algunas de las estrategias de opciones estándar que se pueden utilizar. Por supuesto que hay muchos otros. Los parámetros de la estrategia son generalmente ajustados a las necesidades individuales. Propagación de llamadas: En lugar de simplemente comprar una opción de compra cuando estás alcista puede ayudar a financiar la compra mediante la venta de otra opción de compra con el mismo vencimiento pero con una huelga más alto (por lo tanto más OTM). El beneficio es un costo menor y con ello menor inconveniente y la mancha tiene que moverse menos para el comercio para ser rentable. Por otro lado, la ganancia potencial tiene un tope. Ver Figura 1. Ponga extendido: Es el mismo concepto que la propagación de llamadas. Usted compra una opción de venta y para bajar el precio, vende una opción de venta - en este caso, con un ejercicio más bajo. La dinámica es la misma, pero a la baja. Ver Figura 1. Tenga en cuenta que tanto los diferenciales de llamada y poner diferenciales son estrategias direccionales, es decir, el valor de la posición se vinculará a la dirección que el punto siguiente (en el caso de una extensión llamada: cuanto mayor sea el punto más alto es el valor de la posición, menor el lugar, el menor valor de la posición). Figura 1. Call y Put Spread Spread Zancudo: Un straddle es comprar tanto una opción de venta y una opción de compra con la misma huelga (por lo general cerca de ATM). La estrategia se utiliza si espera que el lugar para ir, pero no está seguro de qué dirección: el valor de la posición se incrementará con el punto de ir hacia arriba o detectar bajando (como tal, esta no es realmente una estrategia direccional). Sin embargo, el valor de posición se reducirá si mancha permanece estático, con el mayor occuring pérdida si spot es la misma que la huelga en la madurez. Ver Figura 2. Strangle: estrangula utilizan los mismos conceptos que extiende a ambos lados, pero con la huelga de la pierna de venta diferente de la pierna llamada. Tanto la venta y el tramo de llamada se colocan típicamente - el dinero. El beneficio en comparación con el straddle es un precio más bajo; sin embargo, el precio spot tendrá que pasar más por el comercio para ser rentable. Ver Figura 2. Figura 2. zancudo y estrangular Reversión Riesgo: Es la combinación de una llamada de larga fuera el dinero y un corto fuera el dinero puesto. La posición tiene normalmente bajo costo inicial y no pierde dinero, siempre y cuando el lugar se mantiene por encima de la huelga de venta, sin embargo, el comercio es muy direccional y tiene pérdidas ilimitadas. Véase la Figura 4. La estrategia puede ser revertida por lo que es larga la pierna put y corta el tramo de llamada. Gaviota: La estrategia de la gaviota es similar a la reversión del riesgo pero con un puesto más lejos-the-money comprado garantizando así un límite en el riesgo a la baja. Ver Figura 3. Al igual que con la inversión de riesgo, las posiciones se pueden invertir en cuyo caso la protección de la gaviota se obtiene mediante la compra de una opción de compra en lugar de una opción de venta. Tenga en cuenta que hay tres piernas en esta estrategia (es decir, la estrategia se compone de tres opciones diferentes). Figura 3: Riesgo-Inversión y Gaviota Mariposa: La combinación de la venta de un straddle y comprar un estrangular. Esta estrategia se utiliza para sacar provecho de los mercados opacos, donde el punto no se mueve. La larga estrangular asegura que el riesgo a la baja es limitada. Esta estrategia combina algunas de las mejores cosas de las opciones que no pueden ser alcanzados por las operaciones al contado simple, es decir, la baja límite y la posibilidad de beneficiarse cuando la mancha no se mueve. Vea la Figura 4. Cóndor: El mismo concepto que el de la mariposa, pero hecha por la venta de un estrangulamiento en lugar de un straddle. Las huelgas del estrangular vendidos están dentro de la banda de la estrangular comprado. Esta estrategia también puede ser visto como la venta de una opción de venta y una extensión llamada con huelgas todos están fuera del dinero. El beneficio en comparación con el de la mariposa es un mayor alcance que paga el beneficio máximo para la estrategia, pero también menor el máximo beneficio. Vea la Figura 3. Tenga en cuenta que tanto la mariposa y el cóndor son de 4 patas cada uno. Figura 4. Mariposa y Cóndor